L’acquisition du fabricant suisse de portes automatiques constitue l’une des plus grosses opérations de croissance externe d’Assa Abloy.
Coutumier des acquisitions à un rythme soutenu portant sur des sociétés pesant quelques dizaines de M€, Assa Abloy démontre qu’il est aussi capable de passer à la vitesse supérieure : il a ainsi annoncé le 6 mars la signature d’un accord pour prendre le contrôle du fabricant suisse de portes automatiques Agta Record, dont le CA frise les 380 M€.
Le groupe suédois, qui possédait déjà une participation de 39% dans Aga Record depuis 2011 (voir ETS n°487), va acquérir — comme cela était prévu à l’époque — 54% des titres. Le montant de l’opération est de 502 M€, soit 70€ par action. Assa Abloy possédera alors 93% du capital et lancera ensuite une OPA amicale sur les actions non détenues au même prix de 70 € l’action. Cette offre représente une prime de 6% par rapport au prix moyen de l’action Agta Record durant les trois derniers mois.
Cette opération, qui pourrait être finalisée au quatrième trimestre, est soumise à l’autorisation des autorités de la concurrence européennes, de même qu’à l’AMF (Autorité des marchés financiers), car Agta Record est coté sur le marché Euronext de Paris, dans le compartiment des valeurs étrangères. De plus, elle devra se conformer à la loi suisse : Agta Record sera absorbé par une filiale suisse d’Assa Abloy détenue à 100%.
« Agta Record va renforcer les compétences, la gamme de produits et de services d’Assa Abloy sur le marché concurrentiel de la porte automatique où le CA de notre groupe dans ce domaine est passé de 284 M€ en 2008 à 2,3 milliards d’€ en 2018, déclare Nico Delvaux », PDG du leader mondial du contrôle des accès.
« Agta Record va compléter notre offre et notre couverture géographique grâce à une marque connue, une culture forte, des produits de haute qualité et une équipe de direction et des salariés performants », affirme pour sa part Mogens Jensen, vice-président d’Assa Abloy en charge de la division systèmes de portes.
Assa Abloy s’engage à conserver la marque Agta Record et à garder l’entreprise avec une organisation indépendante, parallèlement à sa propre activité de portes piétonnes. De même, le siège restera à Fehraltorf en Suisse. Des synergies sont attendues au niveau des gammes de produits, sur le plan opérationnel et du développement des services.
Cette acquisition contribuera aux bénéfices d’Assa Abloy, mais sa marge sera « légèrement diluée » dans un premier temps.
Une prise de choix
En mettant la main sur Agta Record, Assa Abloy effectue une acquisition stratégique, qui va lui apporter un CA supplémentaire d’environ 5% de sa configuration actuelle. Régulièrement bénéficiaire (avec une rentabilité opérationnelle moyenne de 15%), la firme familiale suisse possède en effet une taille conséquente avec un CA de 374,4 M€ en 2018. Créée en 1953, elle dispose d’une filiale dans 17 pays et emploie 2 600 personnes. La société est présente sur l’ensemble du spectre des prestations dans le secteur de la porte automatique : la conception, la fabrication, l’installation et la maintenance. Un de ses points forts est l’importance prise par son activité dans les services (40%), c’est-à-dire avec des revenus récurrents.
Agta Record, dirigé par Hubert Jouffroy, fabrique environ 75 000 portes par an et aligne un parc supérieur d’un million de portes dans le monde.
Le groupe suisse a effectué quelques acquisitions ciblées. En 2013, il a repris la firme allemande Kos qui fabrique des portes automatiques étanches. En France, il a racheté Ascenseurs Méditerranée la même année, spécialisé dans la maintenance (voir ETS n°553) puis ISEA France, ce qui représentait une diversification dans le domaine des grilles (voir ETS n°560). Enfin, en 2014, Agta Record a acquis son distributeur en Australie (voir ETS n°576).
La France occupe une place importante puisque la filiale a réalisé un CA de 77,58 M€ en 2017 avec 460 salariés.